Li Bingbing 1973. február 27-én született Heilongjiang tartomány székhelyén, Harbinban. 1993-ban kezdte meg tanulmányait a sanghaji színművészeti akadémián, ezt megelőzően pedig egy évig tanítónőként dolgozott egy általános iskolában. 1994-től kezdődően több tucat filmben és tévésorozatban játszott. 2000-ben Li Bingbing kapta meg a legjobb női főszereplőnek járó díjat a 13. Szingapúri Nemzetközi Filmfesztiválon és a Velencei Nemzetközi Filmfesztiválon a Hui Jia Guo Nian (Seventeen Years) című filmben nyújtott alakításáért. 2008-ban „A felhő és a víz balladája" (Yun Shui Yao; The Knot) című film főszerepét játszotta, amivel elnyerte a kínai Hundred Flowers nevű díjat, melyet minden évben a legjobb női főszereplőnek ítélnek oda. 2009-ben a Feng Sheng (The Message) című filmben való játékáért átvehette a 46. tajvani Golden Horse filmfesztivál legjobb női főszereplőjének járó kitüntetést is.