A dolgok nagyon jól mentek a Xiaomi-nak: sorban álltak a vásárlók, ahogy a befektetők is, akik 45 milliárd dollárra becsülték a pekingi startup vállalat értékét. Mindez tavaly volt.

Most a korábban szárnyaló okostelefon-gyártó botladozik. A Lei Jun alapította, az elmúlt évek legizgalmasabb startup sztorijának kikiáltott vállalat idén valószínűleg nem éri el kitűzött célját, 80 millió eszköz értékesítését. A gyártási folyamatot ismerők szerint a beszállítók is lejjebb vitték célszámaikat a Xiaomihez alkalmazkodva.

A Xiaomi üstökösként robbant be a kínai piacra, ahol az Apple és a Samsung vetélytársát látták benne, azonban a rohamos növekedés kifulladni látszik. A befektetők nagyon lelkesedtek a vállalat fiatalos imázsáért, az online értékesítő modelléért, azonban a kínai gazdaság lassulása, és a Xiaomi stratégiájának versenytársak általi másolása mára megkérdőjelezte a korábbi, túl optimista értékeléseket.

„A növekedési várakozásokat nem sikerült valóra váltani, ami a 45 milliárdos értékelést irreálissá teszi." – mondta Alberto Moel, a hongkongi Sanford C. Bernstein elemzője. „Úgy érveltek, hogy az üzletük olyan, mint az Apple és gyorsan növekednek, de már nem növekednek olyan gyorsan és nem is olyan jók, mint az Apple." – mondta.

A Xiaomi nem ad pontos célszámokat beszállítóinak, ehelyett valós idejű megrendelési rendszerrel dolgoznak, a Xiaomi weboldalán leadott megrendelések alapján. Azonban a beszállítók már elkezdték leépíteni kapacitásaikat, illetve máshová helyezni erőforrásaikat, árulta el a China Daily-nek két, névtelenséget kérő, az ellátási láncot ismerő forrás.

A Xiaomi telefonok belföldi értékesítése 8%-ot esett a harmadik negyedévben, éves összehasonlításban. Ez az első visszaesés az eladásokban a Canalys piackutató szerint. Az IHS piackutató becslései szerint a Xiaomi eladásai 3,9%-ot zsugorodtak, így már csak hajszálnyival előzi meg a Huawei-t.

Ez nagy változás azokhoz a növekedési előrejelzésekhez képest, amelyek a világ egyik legdrágább startupjává tették a céget. Tavaly márciusban Lei Jun, a Xiaomi alapítója és vezetője 2015-re 100 millió okostelefon eladását vetítette előre. Az év első kilenc hónapjában azonban csak 53 milliót sikerült eladni.

Optimista előrejelzéseinek hála a Xiaomi 1,1 milliárd dollár tőkét gyűjtött tavaly decemberben.

Ezzel a tavaly 12 milliárd dolláros forgalmat lebonyolító céget bevétele 3,75-szörösére értékelték, miközben az Apple csak 2,9-szer ér annyit a tőzsdén, mint éves forgalma.

A Xiaomi piaci értékelését semmilyen elismert értékelési metódus sem támasztja alá, mondta Peter Furhman, a China First Capital elnök-vezérigazgatója. „A felhajtás és a remény volt az első számú hajtóerő." – tette hozzá.

Márciusban, miután a Xiaomi már jelentős mennyiségű tőkét kapott befektetőktől, és Kína 15 éve a legalacsonyabb gazdaságnövekedési célt fogalmazott meg, Lei 80-100 millióra csökkentette előrejelzését.

Az első éves szintű csökkenés a Xiaomi eladásaiban abban a negyedévben következett be, amikor bemutatták a Redmi Note 2-t, a Xiaomi olcsó készülékét, amit átlagosan 800 jüanért árulnak. November 24-én mutatták be a RedMi Note 3-at, ami már fémborítást és ujjlenyomat-olvasót is kapott, valamint egy új tabletet és levegőtisztítót is piacra dobtak.

A növekedést talán újra beindíthatják a novemberi szingli napi nagy akciók és a legújabb Redmi Note. A felsőbb kategóriás Mi telefonjait általában a harmadik negyedévben bemutató Xiaomi idén azonban nem rukkolt elő a Mi4 utódjával.

„Én nem aggódok a vállalat értékelése miatt, mert a Xiaomi hosszú távú piaca nagyon jelentős." – mondta Hans Tung, a Xiaomibe befektető GGV Capital társtulajdonosa. „A következő 12 hónapban egyre inkább nyilvánvalóvá válik a Xiaomi stratégiája az okosotthonok és a szolgáltatások terén." – mondta.

Hugo Barra, a Xiaomi alelnöke nem kívánt nyilatkozni az eladási célokról vagy a vállalat értékéről, és Shou Zi Chew pénzügyi igazgatóhoz irányította munkatársunkat, aki azonban nem válaszolt emailünkre.

A Xiaomi növekedése részben azért torpant meg, mert a Huaweihez és a Lonovóhoz hasonló versenytársai gyorsan átvették üzleti modelljét ultravékony telefonjaikkal, mutatós weboldalaikkal és alacsonyabb áraikkal, lehetővé téve a fogyasztóknak, hogy könnyen válthassanak az éppen legdivatosabb új telefonra.